郭晨凱 制圖

 

科創板開市滿兩年,“試驗田”里說豐年。
兩年來,已有不少科創板上市公司戰略配售股陸續迎來解禁期。經過12個月至24個月不等的默默“守護”,戰略投資者們大多數收益不菲。
上海證券報記者初步梳理發現,截至2021年8月15日,72家科創板上市公司戰略配售股份到期并陸續進入解禁期,共涉及171名戰略投資者(含同一機構參與配售不同公司,下同),包括專項資管計劃、券商跟投、社會資本。
從鎖定終止日浮動盈虧來看,39家公司的64名戰略投資者收益率超過100%,集中分布在新一代信息技術、生物醫藥、新材料三大產業板塊。
從收益周期來看,2年期的“券商跟投+社會資本”雖持股時間較長,但收益率則顯著高于1年期的“員工持股計劃+社會資本”,進一步顯示出科創板公司的高成長性。
“翻倍式”戰略配售收益哪家強?
數據顯示,今年7月份以來有43家公司的91名戰略投資者迎來解禁期。按照終止日浮動盈虧來估算,愛博醫療的戰略配售機構以6.49億元浮盈,約735.92%的收益率位居榜首,安集科技以710.63%緊隨其后。
愛博醫療是國內首家高端屈光性人工晶狀體制造商,主要產品針對白內障和屈光不正這兩大類造成致盲和視力障礙的主要眼科疾病。此次迎來解禁期的戰投是公司核心人員專項管理計劃“招商資管愛博諾德員工參與科創板戰略配售集合資產管理計劃”,持有公司262.9萬股,鎖定期為12個月。
愛博醫療所處的眼科醫用材料賽道有多“亮眼”?據悉,愛博醫療人工晶狀體產品上市以來,已覆蓋國內1000多家醫院,并且已出口至德國、法國、泰國、巴基斯坦等國家,累計銷售超100萬片。
作為科創板首批上市企業,安集科技憑借在半導體關鍵材料領域的領先優勢,在科創板一路高歌猛進。今年7月22日,申銀萬國創新證券投資有限公司以券商跟投形式獲配的66.39萬股解禁,浮盈1.85億元,收益率達到710.63%。而事實上,去年7月22日,安集科技核心人員專項資管計劃“中信證券安集科技員工參與科創板戰略配售集合資產管理計劃”解禁時,其浮盈就達到1.36億元,收益率超過850%,是目前所有解禁的戰略配售機構收益率最高的公司。
從細分行業來看,戰略配售收益率與科創板板塊特性、成長性呈正相關。新一代信息技術、生物醫藥無疑是戰略配售收益率最好的領域。
與愛博醫療同屬醫療高值耗材領域的心脈醫療,在科創板“吸金”實力不容小覷。今年7月22日,心脈醫療的兩家券商跟投機構華興證券投資有限公司、國泰君安證裕投資有限公司各自獲配的86.52萬股迎來解禁期,浮盈均達到2.5億元,收益率625.82%,可謂賺得盆滿缽滿。
柏楚電子的券商跟投機構中信證券投資有限公司,在堅守24個月后迎來了勝利的曙光。中信證券子公司獲配的87.49萬股于今年8月9日解禁,浮盈近3.5億元,收益率高達582.96%。
今年上半年,柏楚電子實現營業收入4.67億元,同比增長111.45%;實現歸屬于母公司股東的凈利潤2.98億元,同比增長112.71%。公司主要產品中低功率板卡系統國內市場占有率保持第一,高功率總線系統憑借優越性能及高穩定性在市場上持續獲得客戶廣泛認可,智能切割頭業務也實現一定的突破。
券商跟投誰最準?
從戰略投資者類型來看,已解禁的171名戰投中,發行人核心人員專項資管計劃占比30.99%(53名),券商跟投占比17.54%(30名),社會資本占比超過51%(88名)。相比核心人員專項資管計劃,券商跟投則更考驗機構的眼光和運氣。經過24個月的等待,哪些券商迎來“大豐收”?
中信證券、國泰君安、中信建投稱得上券商跟投的大贏家。具體來看,中信證券通過旗下子公司中信證券投資有限公司參與的柏楚電子、睿創微納、容百科技、瀾起科技4家公司的戰略配售均收益翻倍,截至鎖定終止日浮盈分別為3.5億元、2.18億元、1.96億元、1.35億元,收益率分別為582.96%、454.88%、409.24%、160.06%。
國泰君安通過國泰君安證裕投資有限公司參與的晶晨股份、心脈醫療戰略配售分別于今年8月9日、7月22日解禁,也是大獲全勝,收益率分別達到188.94%、625.82%。
還有個別券商精準跟投一家公司,就捕捉到“大牛股”。今年7月22日,申銀萬國創新證券投資有限公司參與的安集科技戰略配售股解禁,浮盈1.85億元,收益率高達710.63%;南京藍天投資有限公司、華興證券投資有限公司分別參與南微醫學、心脈醫療戰略配售,收益率分別為445.34%、625.82%。
然而,券商跟投并非穩賺不賠。中信建投子公司中信建投投資有限公司參與跟投的6家公司今年7月22日迎來解禁期,收益率就出現分化。其中,跟投鉑力特、西部超導分別實現浮盈1.45億元、1.29億元,收益率分別達到440.57%、387.74%;跟投虹軟科技、沃爾德、新光光電、天宜上佳的收益率分別為85.84%、50.67%、8.07%、-1.49%。
明星機構誰最有眼光?
除公司核心員工、保薦機構子公司“跟投”之外,約五成以上的戰略配售對象為社會資本,包括與發行人經營業務具有戰略合作關系或長期合作愿景的大型企業或其下屬企業;具有長期投資意愿的大型保險公司或其下屬企業、國家級大型投資基金或其下屬企業;以公開募集方式設立,主要投資策略包括投資戰略配售股票,且以封閉方式運作的證券投資基金等。這批戰投隊伍中不乏產業大佬、明星機構等,他們傾情捧場1年期的戰略配售戰績如何?
從收益率來看,參與金山辦公、滬硅產業、華潤微、中科星圖、瀾起科技、孚能科技、復旦張江7家公司的戰投均收益翻倍。
以金山辦公為例,公司戰略配售陣容可謂星光熠熠,吸引了深圳市騰訊信息技術有限公司、聯通創新創業投資有限公司、中移投資控股有限責任公司、中國互聯網投資基金(有限合伙)、中金科創主題3年封閉運作靈活配置混合型證券投資基金。其中,騰訊信息豪斥9.51億元獲配2074.5萬股,截至2020年11月18日鎖定終止日,浮盈55.66億元,收益率達到585.07%。
作為戰略投資者,盡管斬獲5倍收益,但騰訊信息并未著急離場。從一季報十大股東榜來看,騰訊信息仍以4.5%的持股比例位居金山辦公第三大股東。今年一季度,金山辦公進一步吸引了境外投資機構關注,UBS AG以377.5萬股(占比0.82%)持股,新進成為公司第九大股東。
此外,中國互聯網投資基金先后參與的瀾起科技、金山辦公戰略配售,鎖定終止日收益率分別為276.72%、582.07%。今年一季度,中國互聯網投資基金減持瀾起科技102萬股,最新持股為1440萬股,占比3.42%。中國保險投資基金(有限合伙)參與的滬硅產業、孚能科技戰略配售分別于今年4月20日、7月19日解禁,分別實現浮盈20.61億元、2.24億元,收益率分別為515.17%、114.47%。
伴隨著科創板試點注冊制改革的平穩推進,新股發行和定價權交給市場,市場化約束機制正在加快形成。有專家表示,保薦跟投機制對提升發行人質量與定價合理性發揮了積極作用。保薦機構跟投部門、投行部門代表買賣雙方形成內部制約,大部分保薦機構主動降低發行人定高價預期,普遍在項目篩選和IPO定價中變得更加審慎,達到了制度設計的預期效果。